美国经济能在加息中 “软着陆” 吗?

美国经济能在加息中 “软着陆” 吗?

本文来源:天风宏观向静姝宋雪涛

今年以来,市场对美国经济的担忧越来越大。一方面经济重启早期阶段的快速增长消退,财政支持的影响减弱,货币宽松政策退出,经济增长放缓,另一方面,高油价、高通胀令美国居民消费信心黯淡,联储据此愈演愈烈的加息、缩表也将给已趋于下行的经济带来压力。货币政策在不导致衰退的情况下降低通胀的可能性有多大?

美国可能软着陆吗?

毋庸置疑,每一次货币政策收紧周期,联储的目标是经济实现软着陆,通货膨胀率下降,失业率保持稳定。3 月 21 日,美联储主席鲍威尔在演讲中乐观表示,“软着陆在美国货币史上相对常见。

在 1965 年、1984 年和 1994 年的三段历史中,美联储大幅提高了联邦基金利率,在不引发经济衰退的情况下应对了经济过热。目前,美国经济仍然非常强劲,处于有利地位,能够适应更紧缩的货币政策。”

不过,软着陆是美联储对未来美国经济的最美好期望,但并不现实。

鲍威尔加入的 1965 和 1984 两次软着陆案例是在宽财政的背景下避免了经济的衰退,与现在可比的案例仍只有货币、财政双紧的 1994-1995 加息周期。

今天的美国经济很难与 90 年代相比:通胀严重蚕食居民可支配收入,消费者信心低迷;知识产权投资增速上行斜率放缓,资本开支大概率进入下行周期。

整体而言,美国经济实现软着陆希望渺茫。

当下美国经济的特征

财政支持趋弱

新冠疫情后,美国政府通过大量财政刺激促进经济复苏,美国财政赤字始终处于历史高位。今年民主党希冀继续通过扩张的财政政策收买人心,但在中期选举来临之际获得共和党人的支持希望渺茫。

其次,与 1965 和 1984 年的温和通胀相比,当前的 CPI 读数已经威胁到拜登的支持率,政府不具备继续宽财政的执政基础。

最后,参考 2013 年~2015 年,在美联储加息缩表的制掣下,宽财政的概率偏低。根据 CBO 在 2021 年 11 月发布的 2022-2031 联邦收入和支出预测,预计 2022 财年,美国政府总支出将减少到 5.87 万亿美元,相比 2021 财年减少 1.147 万亿美元,同比减少 16.35%。

通胀蚕食居民收入和消费

高企的能源价格将转嫁给消费者,消费者花在非能源商品和服务上的钱会减少。今年 1 月美国居民实际可支配收入增速已降至 40 年来最低的-9.9%,密歇根消费者信心指数降至近 10 年低谷 62.8。在《油价 100 美元,离衰退有多远》中测算,油价每上升 20 美元/桶,实际可支配收入增速大约降低 0.66%,除食品能源外实际消费增速降低 1.04%,实际 GDP 增速降低 0.94%。

疫情期间积累的超额储蓄是支撑美国消费的最后一根稻草,但超额储蓄在不同收入阶层人群的分布和其消费倾向给美国消费带来了较大不确定性。

投资能否再起是个疑问

90 年代美国的信息技术,互联网产业在多年的技术积累和政策推进下高速发展,知识产权投资增速因而居高不下,而当前我们正处在旧技术周期的末尾、新技术周期开启的前夕,知识产权投资呈周期性和结构性变化。

一方面,旧技术(ICT-移动互联网)的商业模式创新和市场容量增速在放缓,规模效应提升,马太效应增强,龙头公司在线上线下榨取最后的流量。

另一方面,新技术(人工智能)的基础创新、技术创新、硬件创新正在孕育,硬件厂商迎来飞速发展,但硬件投资不属于知识产权投资。当前私人投资的周期项已回落,知识产权项增速上行放缓,其中知识产权投资增速在去年 Q4 达到科网泡沫以来最高峰 11.9%。

未来几个月,工商业贷款增速能否再起(最近一个月回落),知识产权投资能否稳增长将是我们重点观察的领域。

结论

疫情期间的财政宽松政策是美国通胀高企的主要原因,而在高油价的助推下,出于对联储公信力的维护,美联储可能选择首先解决 “胀”,再解决 “滞” 的问题。

鉴于财政政策已然转向,货币紧缩过程中美国经济实现软着陆的可能性非常低。

在财政、货币双紧下避免经济衰退的仅有 1994-1995 年一例,而今天的美国经济很难与 90 年代 “金发女郎” 相比:

通胀严重蚕食居民可支配收入,消费者信心低迷;

知识产权投资增速上行斜率放缓,资本开支大概率进入下行周期。

未来紧缩政策将被迫面临两难抉择下的转向。

调查显示美联储政策失误成为当前市场头号威胁

调查显示美联储政策失误成为当前市场头号威胁

来源:金融界

据最新CNBC Delivering Alpha投资者调查,大多数华尔街投资者认为,目前市场面临的最大威胁是美联储的政策错误,因美联储正在努力控制数十年来未见的高通胀。

该项于本周进行的调查对大约400名负责管理资金的首席投资官、股票策略师、投资组合经理和媒体撰稿人进行了调查,以了解他们对2022年剩余时间内市场的看法。

46%的调查受访者表示,美联储的失误可能会破坏牛市,33%的受访者表示,美国通胀飙升构成重大威胁。11%的人将俄乌冲突爆发后的进一步行动列为对市场的最大威胁。

本月早些时候,美联储批准加息0.25个百分点,为2018年12月以来的首次加息。美联储还暗示将在不到两年的时间内加息10次,并削减资产负债表。

美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)近期誓言要对飙升的物价采取强硬行动,并表明他对加息的态度超过传统的25个基点幅度。

许多著名投资者因此怀疑,即便经济强劲,美联储能否实现软着陆。

著名投资者、“华尔街狼王”卡尔-伊坎(Carl Icahn)近期表示,他预计这将是一次“艰难的着陆”,并表示“很可能会出现衰退甚至更糟糕的情况”。

“债王”杰弗里-冈拉克(Jeffery Gundlach)则批评了美联储在对抗通胀方面的作用,称最近的数据让美联储2%的通胀目标看起来“很可笑”。他预计,消费者价格指数可能达到10%的峰值,到今年年底将达到7.5%。

关于市场前景,受调查的大多数投资者(58%)认为标普500指数在2022年的回报率将持平,36%的人认为该基准股指可能会上涨约8%,年末收于5000点水平以上。另有6%的人认为标普500指数在年底前会跌破4000点。

又一家“超级房企”出问题,“狂人”老孙,危?

又一家“超级房企”出问题,“狂人”老孙,危?

起起伏伏三十年,

当昨天的顺驰变为今天的融创,

“狂人”孙宏斌再一次站到了十字路口上。

作者:刘舒扬

编辑:于 冰

编审:凌 云

地主家也没有余粮了……

3月28日晚间,融创中国官网发布一条公告,惊爆金融圈。

该公告称,公司将不会按预定时间刊发2021年度年报,原定审批年报的董事会会议也将延期举行,同时,公司股票将于4月1日9时起在香港联交所暂停买卖。

·融创官网发布的公告。

年报,是上市公司对报告期内年度的经营、财务、人员等信息进行披露的报告,是上市公司信息披露制度的核心。

一般情况下,上市公司确定年报发布时间较为慎重,很少有更改——因为年报延迟披露,往往被视作是公司存在经营风险的信号。

就在前几天,融创发布了另一则公告,称预计不能按期付“20融创01”债本息和“21融创03”债利息。

原因呢,是无法筹措到足额资金。

没有钱支付债券,公司年报又做不出来,融创老板孙宏斌真的要“爆雷”了?

“融创的债务危机超乎想象”

对于无法按期刊发年报,融创给出了三个原因:

有一部分财务报表还没完成;

境外贷款有变故,目前正在沟通,起因是国际评级机构下调公司评级;

境内贷款也在沟通延期偿还。

以上几个还在洽谈中的事项,影响了2021年度财务报表的编制进度,也就使得融创无法如期公开年报。

此公告一出,迅速引发热议。

不少网友纷纷表示,融创接二连三发布公告,看来真的距离“爆雷”不远了。

资本市场似乎早有“预感”。

3月18日、3月21日、3月23日,“20融创01”均出现下跌。其中,3月23日,“20融创01”盘中两次跌停,截至收盘报36.83元,跌幅超过40%。

有分析认为,这透露出相关债券持有者“极度悲观的情绪”。

其实,这也是孙宏斌最想避免出现的事情。

有消息称,孙宏斌将为这笔债券提供无限连带责任担保。这意味着,如果融创到期还不上钱,那么将由孙宏斌个人来偿还,连本带利,数额约为44亿元。

这不是孙宏斌第一次为融创“兜底”了。

2021年11月,孙宏斌曾将自己持有的4.64亿美元(当年约合30亿元人民币)以无息借款的方式给融创使用,以帮助公司渡过难关。

这两次真金白银的付出,孙宏斌就已经为融创押上74亿身家。

融创的债务有多少?从2021年前六个月年报数据看,其总负债约为9971亿元。

为此,融创从下半年进入“卖卖卖”模式:相继转让在昆明、上海、常州、武汉等地的项目,相关股份也被售卖……融创想通过处置资产以图“回血”,孙宏斌此举也被网友称为“唯快不破”。

有业内人士透露,融创目前回笼资金或已接近400亿元,但这些钱在庞大的债务面前,似乎是杯水车薪。

从销售数据来看,融创也缺乏足够的“造血”能力。在3月28日发布的公告中,今年1-2月累计销售额同比下降约27%。

有媒体称,“融创的债务危机超乎想象”。

“该卖的卖,该合作的合作”

孙宏斌此时出售资产的果决,很容易让人想起他当初狂飙突进式的并购和拿地。

他的出手节奏大概是这样:

2016年,斥资138亿元接盘联想控股42个地产物业项目;

2017年以26亿元入股链家,以150亿元入股乐视,随后以295.75亿元收购万达集团13个文旅城的项目股权,以335.95亿元收购了万达旗下76个酒店,交易总额为631.7亿元,数额之大,堪称罕见;

2020年新冠肺炎疫情爆发,孙宏斌也没有放慢脚步,先后以350亿元和49.44亿元买下山水文园和新湖中宝的项目。

在拿地上,孙宏斌也是雷厉风行。

有报道称,2021年3月15日,融创拿下江苏镇江某地块,溢价率高达61.3%;仅半个月后,融创再分别以溢价83%和89%在临沂和淮安拿下两块地皮。

到了4月,融创拿下21宗地块,拿地总价超过245亿元;5月,融创以430亿元拿下了全国18个地块,而后又以121亿元拿下北京海淀树村两地。

据中国指数研究院数据统计显示,截至当年6月底,融创在半年内拿地总数83宗,总金额超过千亿;拿地面积方面,《中国企业家》综合年报数据计算,融创2021年上半年的权益土地储备面积几乎达到了2020年上半年的2倍。

如此快速的扩张,带来的效果是显而易见的。

以融创的业务板块之一——融创文旅为例,截至2021年6月,其已在国内布局13座文旅城、5个旅游度假区、43个文旅小镇、9个会议会展中心、22个主题乐园。

·孙宏斌出席融创文旅的活动。

看清了就立刻去做,这是孙宏斌一向的行事风格。

2017年时,“36天敲定150亿买卖”后不久,时任集团二股东的孙宏斌就更换了乐视网总经理和财务总监,并且当众宣布此事。

前一秒,孙宏斌还和贾跃亭惺惺相惜,后一秒就“图穷匕见”,不少人觉得孙宏斌做事不按常理出牌。对此,他的回应是“该卖的卖,该合作的合作”。

地产狂人“老孙”

孙宏斌在业内被称为“老孙”。这不仅是因为他姓孙,也是因为他“出招”一向以迅疾有力著称。

孙宏斌老家在山西运城的一个村里,他是家里的第一个大学生。1985年,孙宏斌从清华大学硕士毕业后进入联想集团。5年后,年仅27岁的他被破格提拔为集团企业发展部经理,管着全国18家分公司。

正当孙宏斌打算在事业上大展宏图之时,因“犯事”进了监狱。

1992年,孙宏斌因“挪用公款”罪被判处有期徒刑5年。后来,他因在狱中表现良好,在1994年提前出狱。

虽然法院后来改判孙宏斌无罪,但这段“阶下囚”的生活已经改变了他。

孙宏斌曾对媒体表示,“那是一段痛苦的经历,谁也不愿意经历这种事情,但是如果没有这事儿,也就没有我的现在与未来”。

出狱后不久,孙宏斌在天津创建顺驰,从此进军房地产行业;2003年,他又成立融创中国,并在2010年于香港上市。

这两段创业经历中,孙宏斌都是在较短时间内就占据了相当比例的房地产市场份额 ,其扩张节奏始终让不少投资人提心吊胆,甚至直接用“赌性太重”“地产狂人”来评价他。

孙宏斌也知道自己爱冒险。

他说,“朋友说人有不知死和不怕死之分,我应该是不怕死的”。但他也强调,“我以前很好斗,但这两年长大了,就不太斗了”。

顺驰在2006年亡于高周转带来的资金链断裂。种种迹象表明,孙宏斌似乎在竭力避免融创重蹈覆辙。

有分析称,2020年初,一场广泛的组织调整就已在融创内部展开,目的是删繁就简、提高人均效率;2021年下半年,“安全”已经成了融创内部的高频词。

起起伏伏三十年,当昨天的顺驰变为今天的融创,“狂人”孙宏斌再一次站到了十字路口上。

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中兵通信2021年净利润1.11亿元 科研投入增逾四成

中兵通信2021年净利润1.11亿元 科研投入增逾四成

上证报中国证券网讯 日前,新三板公司中兵通信发布2021年年度报告。2021年,中兵通信牢记强军首责,负重奋进、勇毅前行,实现营业收入6.27亿元,同比增长5.99%;净利润1.11亿元。截至报告期末,公司总资产为15.68亿元,同比增长6.18%。

2021年,公司科研投入达到8329.54万元,较上年同期增长42.87%,科研费用占营业收入比重达到13.28%。2021年,公司共开展主要科研项目30余项,技术研发部门通过“大项目组加专业分工”“项目组联合工作机制”等创新研发模式缩短产品研制周期,提高研发效率,取得了丰硕的阶段性成果,公司重点科研领域的项目均取得不同程度的突破。

当前,军品科研、产品市场逐步进入全面放开、择优而入时期,面对竞争性采购方式常态化新局面,公司一方面与各机关单位建立长效沟通机制,定期向机关汇报交流,第一时间掌握客户需求,及时进行需求分析、项目对接,在保持传统优势产品市场地位的基础上,向机关宣传推广衍生类产品;另一方面与各总体单位建立合作伙伴关系,保持与其他厂家信息共享,优势互补,全面建立互利共的合作关系,本年度二次配套订货达3.25亿元,创历史最高水平。

去年11月15日,新三板公司中兵通信发布公告称,公司于2021年11月12日收到全国股转公司出具的受理通知书,公司报送的北交所上市申请文件符合相关要求,予以受理。公司公开发行将募集资金约2亿元,用于公司武汉研发中心能力提升建设。通过募投项目的逐步实施,将大幅提升公司研发实力,提升公司整体竞争力。(王磊)

沃格尔:今晚球员&教练&每个人在各方面都没做好 这是不可接受的

沃格尔:今晚球员&教练&每个人在各方面都没做好 这是不可接受的

直播吧3月30日讯 今日湖人客场惨败独行侠。赛后沃格尔接受了采访。

谈到本场比赛湖人的表现时,沃格尔说道:“今晚我们各个方面都没做好,我们执行力很差。”

谈到大比分落败时,沃格尔表示湖人上半场“缺少韧性、打得不聪明、缺少专注度和努力”,他说道:“这是不可接受的,我们整体都表现不佳,球员,教练,每个人。”

(肖恩)

深圳二手房参考价将上调?住建局并未明确表态,专家这样解读……

深圳二手房参考价将上调?住建局并未明确表态,专家这样解读……

今年以来,市场一直流传着“深圳二手房参考价将上调”的声音,有媒体记者通过12345政务服务热线提问,今天获得住建局的答复:

“二手住房成交参考价格的发布是为落实我市房地产调控的工作安排,按照《深圳市住房和建设局关于建立二手住房成交参考价格发布机制的通知》要求定期发布,我们会视调控要求和市场形势适时对价格做出相应调整,并于近期在深圳市住房和建设局官方网站、微信公众号等官方网络平台发布。”

二手房价成交参考价会调整

2021年2月8日,深圳率先出台 “二手房成交参考价”,一次性给3595个小区设定了成交参考价。彼时,官方表示为促进二手住房市场信息透明,理性交易,经市政府同意,深圳建立二手住房成交参考价格发布机制,成交参考价是在调查分析基础上,以二手住房网签价格为基础,参考周边一手住房价格综合形成的。与此同时,深圳要求中介机构在发布二手房价格时必须采用,银行发放贷款也以此为参考,相当于大幅提高了二手房的首付比例。

此后,深圳二手房成交量锐减,房价出现下跌。随后,多个城市学习深圳,也推出了二手房成交参考价,但都只公布少部分小区的参考价,并没有像深圳这样,在全城几乎所有的小区推行。

今年2月,深圳“二手房成交参考价”期满1年。早前有媒体报道,部分参考价偏离挂牌价与成交价的幅度较大,市场各方多次建议监管部门“局部调整参考价”。有深圳中介机构透露,针对目前近3600个小区参考价的调整,中介机构向深圳市住建局的建议是“既有上调,也有下降”,“上调幅度也仅在3%至5%的区间”。从住建局今日的回应来看,并没有明确表态上调二手房指导价,会有怎样的调整,还需要等近期官方公布。

据中原地产数据统计,今年2月,深圳二手住宅只成交872套,环比下滑44.0%,创2008年以来的新低。二手住宅客带看指数也继续下滑,从上月的21.5降至20.1。二手住宅议价空间则上升至5.6%。同样在2月,上海二手住宅成交量为1.2万套、北京为8260套、广州为4176套,同为一线城市,深圳二手房市场与北京、上海、广州差距明显。

参考价并非为难二手房市场

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,深圳住建局明确会对二手房参考价进行相应调整,是当前二手房价格政策首个宽松的内容,值得关注。从这里可以看出两点内容:

第一,二手房参考价政策不是为了“为难”二手房市场,而主要是从房地产调控的角度进行的,所以要客观看待二手房参考价政策。

第二,当前会基于市场形势进行价格的调整,这里提及的市场形势,既是市场交易行情的内容,也是供求双方的实际感受。基于此类因素做价格方面的调整是符合市场规律和要求的。

严跃进分析,2021年房地产政策比较大的一个创新即二手房参考价,此类政策客观上促进了价格的稳定,也打击了二手房的价格炒作,具有积极的意义。当然政策本身的出台,也应该允许其基于实际情况进行调整,即政策不是僵硬的,地方政府也会基于新的情况积极做灵活的调整,这也符合一城一策的政策导向。因此,从当前市场,尤其是二手房市场来看,确实需要对此类二手房参考价政策进行松绑。

二手房市场的交易活跃,客观上有助于二手房项目的盘活。以二手房的交易活跃来带动一手房交易活跃,在大城市也完全是有基础和条件的,有助于促进深圳类似市场的交易活跃。严跃进同时也提醒需要注意的是,房地产市场往往容易出现“一收就死、一松就炒”的现象,各类市场交易者,尤其是房东,需要珍惜此类政策松动的机会,合理定价,理性挂牌,为促进深圳房地产市场的稳定继续努力。

“6个控制”很重要

广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为,去年官方公布的二手房参考价是以二手住房网签价格为基础,参考周边一手住房价格综合形成。同时,参考价也将会跟随市场的变动进行更新,暂定计划一年更新一次。由此判断,参考价盯住市场价变动。市场价格变了,参考价自然也会调整。

李宇嘉分析说,官方出台此政策的目的很明确,就是促进二手住房市场信息透明,理性交易。原来的市场价格下,无法实现信息透明,无法引导理性交易,所以推出参考价,作为市场资源合理配置和引导预期的锚。现在的市场形势,和当时的市场形势完全不同。2020年下半年以后,二手房市场彻底失灵:预期房价上涨,推动加杠杆,涨价预期实现以后,再次推动违规加杠杆,从而形成自我涨价循环,投机炒作泛滥。供应缺乏弹性的情况下,二手房市场已失灵,迫切需要参考价来纠偏。

二手房参考价控制住了加杠杆,斩断了“预期房价上涨-加杠杆-房价真实上涨-预期上涨-加杠杆”这个循环。这一年多,深圳二手房价连续下跌了10个月(2021年5月-2022年2月),成交量创15年新低。直接的原因,并不在二手房参考价,而是控制住了加杠杆,投机炒房者退潮了,价格自然下来了,成交量自然低了。因为,这么高的房价下,刚需没多少。当然,二手房参考价是新的价格锚,有了它,银行有贷款标准,才控制住加杠杆。

现在,这个循环反过来了,即下跌形成下跌预期,再加上不让加杠杆,下跌预期实现,进一步驱动价格下跌预期,这个负反馈循环,不利于资产价格的稳定和背后的金融安全,也绝不是国家和地方想看到的。

从这个角度看,李宇嘉认为,二手房参考价的历史任务,短期看,已经实现了。所以,二手房参考价退出也没太大问题。或者不退出也行,银行实际业务中,不执行参考价就好。毕竟参考价和真实的价格不一样,出现价格双轨制,总归不是市场经济的合理现象。我们一直强调市场的决定作用,而深圳的市场化程度,应该遵从市场规律。

李宇嘉认为,控制住加杠杆、控制住首付资金来源、控制住首付款、控制住经营贷、控制住外地人炒房、控制住“涨价预期”……做到这“6个控制”,退出参考价也无妨。

但这“6个控制”是否能做到,李宇嘉持保留态度。深圳是炒房最夸张的城市,全民炒房,资金都往楼市走。包括银行在内的金融机构,都把不动产作为金融信贷的最佳抵押物。“有深圳的一宗地、一套房,贷款就没风险”很多金融机构和从业人员就是这么认为的,说夸张点儿,都想在地产泡沫链条上分一杯羹。

所以,坚持住参考价,牺牲短期,但守住了长期,让新市民看得到扎根的希望,这是上策;优化参考价,有所为有所不为,这是中策;退出参考价,这是下策。

(责编:张骞爻)

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科尔追着裁判狂喷抱怨判罚 累积2次技犯被驱逐

科尔追着裁判狂喷抱怨判罚 累积2次技犯被驱逐

直播吧3月29日讯 勇士队今日客场挑战灰熊。

第二节最后时刻,科尔抱怨判罚,连吃两次技术犯规,被驱逐出场。

勇士记者报道,科尔是抱怨普尔的压哨上篮灰熊有干扰球嫌疑,向裁判连续抱怨吃到两个技术犯规被驱逐,技术罚球将在下半场开场进行。

女生网购到变质火腿肠求处理,反遭客服攻击学历:难怪是三本大学

女生网购到变质火腿肠求处理,反遭客服攻击学历:难怪是三本大学

28日,”网购到变质火腿肠求处理被客服攻击学历”的话题在微博上引发热议。

据媒体报道,黑龙江一位消费者在食用网购的双汇鸡肉火腿肠时吃出变质异物,随即与客服提出赔偿退款,对于客服”只赔一根”的处理方式不满意,在平台介入后收到了整单赔偿。退款次日客服私信该消费者,称其”两面三刀、难怪三本大学”。

有网友称,”这不是食品质量问题吗,说人家学历干嘛?””又是双汇,以后再也不买了。”

来源:微博

台湾三大帮派之一将办70桌酒席 台北百名警察严阵以待

台湾三大帮派之一将办70桌酒席 台北百名警察严阵以待

原标题:台湾三大帮派之一将办70桌酒席 台北百名警察严阵以待

台北市圆山饭店(台媒资料图)

海外网3月28日电据”东森云”报道,台北市警方接获情报称,台湾三大帮派之一的”四海帮”将于28日晚在台北市圆山饭店举办春酒,台北市警局严阵以待,将投入100名警力进行监控。

“人参冬眠”资产难盘点 未名医药年报遭10余家审计机构拒接

“人参冬眠”资产难盘点 未名医药年报遭10余家审计机构拒接

本报记者 王僖

3月25日晚,未名医药回复交易所关注函称,公司一直积极推进2021年度会计师事务所的选聘工作,但前后邀请了十余家,却没有一家愿意接单,原因是公司全资子公司吉林未名天人中药材科技发展有限公司(简称“吉林未名”)人参资产盘点工作有特殊性,加上公司连续4年被出具保留意见审计报告的风险因素,因此至今尚未有会计师事务所应邀与公司年审事宜达成合作。

对此,上海明伦律师事务所王智斌律师接受《证券日报》记者采访时表示:“人参资产暂无法查明并不是上市公司无法聘请审计机构的合理理由,也不是审计机构无法完成审计工作的合理理由,更不是年报无法如期出具的合理理由。”

人参难盘点造成审计难?

在此次关注函回复中,未名医药表示,吉林人参有多半年时间(每年11月至次年5月)处于冰封冻土中,因此从地表无法观测出人参存苗,也无法从冻土中挖取,所以该阶段无法开展人参的审计盘点工作。

同时,人参资产盘点的难度非常大、专业性要求也高,必须由会计师事务所会同具有中国林业工程建设协会颁发的林业调查规划设计资质证书的专业林业勘察研究院,携带专业国家林班地图、罗盘、卫星定位装置、蓝牙摄像头、5米铁杆等重装专业设备结合奥维软件、ACGIS软件等进行,从而确保获得真实有效的审计盘点数据。

因此,困难的资产盘点和会计师事务所对公司风险评估的影响,让公司选聘审计机构出现“一所难求”的困境。

公司给出的解决方案是,一方面继续扩大邀约事务所的范围,另一方面和曾参与过公司人参资产现场审计盘点的会计师事务所进行深入沟通,期待其可以接受邀约。

对此,透镜公司研究创始人况玉清接受《证券日报》记者采访时提出了质疑,既然今年说人参资产盘点难,那么此前的审计报告是怎么出的?如果公司此前连续4年都被审计机构出具了保留意见的年度审计报告,进而导致今年无会计师事务所肯接单,监管机构也要进一步深度追问。

记者查阅未名医药2020年度审计报告得知,公司2020年度财报即被中兴财光华会计师事务所(特殊普通合伙)(下称“中兴财光华”)出具了保留意见的审计报告,主要基于未名医药长期股权投资及投资收益的确认、控股股东抵债资产价值确定及抵债资产交易的正当性。

其中,针对2019年12月,未名集团以其所持四项药品技术以及吉林未名100%股权,抵偿未名集团占用的资金及利息,中兴财光华给出的审计意见是:“无法取得有关参龄、出苗率、参种的充分、适当的审计证据,因此也无法确认吉林未名100%股权用于抵账的价值是否公允。”

如此看来,在2020年的审计报告中,人参盘点难的问题已经存在。

或面临退市风险警示

现在摆在未名医药面前最大的困局是,距离公司披露年报满打满算也就一个月的时间了,公司仍未找到可以合作的年报审计机构。

“如果公司未能履行延期披露年报的相关手续,并且无法在4月30日之前披露年报,公司有可能会面临监管部门的立案调查以及行政处罚。此外,公司股票也会被实施退市风险警示。”上海明伦律师事务所王智斌律师对《证券日报》记者说。

有不愿具名的私募机构人士对记者表示,虽然与一直选聘不到审计2021年度年报的会计师事务所相比,“不接电话”显得事儿并不大,却也在细节层面暴露出公司目前内部管理出现的问题。

值得注意的是,回复中所说的“人事变动”指的是今年1月26日,未名医药披露实现扭亏为盈的2021年度业绩预告的同时,公布了多名高管集体辞职的信息。彼时公告称,包括公司副总经理、董秘、财务总监、证券事务代表集体辞职,形成岗位空缺。公司也不得不急忙“补充”高管。

“如今看来,‘不接电话’背后是公司董事会办公室核心管理人员的集体辞职造成,但究其根本,这些关键岗位一起辞职,与选聘不到年报审计机构有一定相关性。”上述私募机构人士说。

称已认真检讨并已积极接听投资者咨询电话,并将继续加强投资者关系管理。

    有不愿具名的私募机构人士对记者表示,虽然与一直选聘不到审计2021年度年报的会计师事务所相比,“不接电话”显得事儿并不大,却也在细节层面暴露出公司目前内部管理出现的问题。

    值得注意的是,回复中所说的“人事变动”指的是今年1月26日,未名医药披露实现扭亏为盈的2021年度业绩预告的同时,公布了多名高管集体辞职的信息。彼时公告称,包括公司副总经理、董秘、财务总监、证券事务代表集体辞职,形成岗位空缺。公司也不得不急忙“补充”高管。

    “如今看来,‘不接电话’背后是公司董事会办公室核心管理人员的集体辞职造成,但究其根本,这些关键岗位一起辞职,与选聘不到年报审计机构有一定相关性。”上述私募机构人士说。